隨著年末的臨近，許多企業(yè)和個人都面臨著跨年資金面緊張的問題，資金壓力不僅會影響到企業(yè)的正常運營，也會對個人的生活造成困擾，并且資金面的緊張局勢也傳導(dǎo)至票據(jù)市場，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)再現(xiàn)“零利率”，下面就去看看具體情況吧!
跨年資金面緊張
隨著11月信貸數(shù)據(jù)披露，不少機構(gòu)對降準(zhǔn)降息的預(yù)期有所升溫。貨幣市場上，偏緊的資金面出現(xiàn)緩和跡象。
不過整體來看，跨年資金面仍然偏緊。12月以來，資金利率抬升的同時，1年期NCD(同業(yè)存單)利率與10Y國債利率倒掛，3M、6M期NCD利率與1年期品種倒掛，引起市場較多關(guān)注。
資金面緊張加上銀行為明年開門紅囤額度“沖量”，也導(dǎo)致票據(jù)供需矛盾加劇，12月以來票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)再現(xiàn)“零利率”，3M票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率則創(chuàng)下2020年以來新低。
面對政府債供給增多、銀行間資金持續(xù)偏緊、實體融資需求偏弱等情況，不少機構(gòu)預(yù)期今年四季度會有一次降準(zhǔn)，但隨著歲末臨近，這一預(yù)期也逐漸轉(zhuǎn)向明年一季度。短期內(nèi)，市場仍寄希望于央行加大公開市場凈投放和超額續(xù)作MLF(中期借貸便利)。
票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)再現(xiàn)“零利率”
資金面的緊張局勢也傳導(dǎo)至票據(jù)市場。10月下旬至今，3M票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率基本在0.5%左右波動，12月以來1M票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率回落至0附近。Wind最新數(shù)據(jù)顯示，國股行3M銀票轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率已降至0.15%的新低。
倪軍認(rèn)為，這在一定程度上表明，銀行10月份開始已提前為明年1月囤額度，未貼現(xiàn)跨年票據(jù)供給不足，這一現(xiàn)象或?qū)⒊掷m(xù)至年底。
有機構(gòu)人士對記者表示，票據(jù)利率近期表現(xiàn)有季節(jié)性因素影響，但更多也是受到資金市場利率的影響?！捌睋?jù)定價往往參考貨幣資金價格。當(dāng)資金市場的利率上升時，票據(jù)的貼現(xiàn)成本也會上升，這可能導(dǎo)致企業(yè)減少票據(jù)的貼現(xiàn)融資，反之同理。票據(jù)市場作為貨幣市場的重要組成部分，對貨幣市場資金變化情況比較敏感，因為債券回購風(fēng)險較低，票據(jù)轉(zhuǎn)貼利率一般高于債券回購利率，且二者走勢大體相同?！痹撊耸恐赋觥?/p>
因為“資金+信貸”的二元屬性，票據(jù)轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率尤其短期限轉(zhuǎn)貼現(xiàn)利率被視為信貸投放的重要先行指標(biāo)。光大證券(15.820. 0.12. 0.76%)首席金融業(yè)分析師王一峰指出，票據(jù)利率與資金利率的倒掛一定程度上反映出機構(gòu)對于跨年期票據(jù)貼現(xiàn)需求升溫，實體融資需求仍待修復(fù)，政策驅(qū)動下部分機構(gòu)仍有收票沖規(guī)模的情況。
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eur可以指歐元、歐碼，EUR是歐元的簡稱，EUR是歐元的國際貨幣代碼。歐元的17會員國是愛爾蘭、奧地利、比利時、德國、法國、芬蘭、荷蘭、盧森堡、葡萄牙、西班牙、希臘、意大利、斯洛文尼亞、塞浦路斯、馬耳他、斯洛伐克、愛沙尼亞。他們合稱為歐元區(qū)(Eurozone)。歐元在香港一般稱為歐羅。
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溫馨提示：數(shù)據(jù)來源中國氣象局，僅供參考
